“專精特新”政策力度持續(xù)加碼，聚焦制造業(yè)補短板。相關(guān)企業(yè)深耕硬科技領(lǐng)域，高研發(fā)投入與高成長性是其代名詞。目前防止資本無序擴張已初見成效，政策料將引導(dǎo)資本向硬科技轉(zhuǎn)向，“專精特新”可被視為政策鼓勵的投資方向。同時專精特新“小巨人”企業(yè)區(qū)域分布均衡，“小巨人”的高質(zhì)量發(fā)展有望助力實現(xiàn)共同富裕。著眼資本市場，產(chǎn)業(yè)政策的支持或在短期內(nèi)提振“專精特新”板塊的整體估值，但后續(xù)“小巨人”企業(yè)的估值水平或逐漸分化，長期投資仍需精細篩選。“專精特新”力度加碼，梯度培育體系已逐步構(gòu)建。“專精特新”概念在2011年首度明確，致力于中小企業(yè)“專業(yè)化、精細化、特色化、新穎化”發(fā)展。2018年以來，“專精特新”政策力度持續(xù)加碼，聚焦制造業(yè)補短板。目前我國已構(gòu)建專精特新“百十萬千”梯度培育體系，其中工信部認定的“小巨人”與“單項冠軍”或是政策支持重點。“專精特新”政策力度空前，資金獎勵是最主要的支持手段。“專精特新”中小企業(yè)的支持政策正不斷加強，在中央與地方層級均有所發(fā)力。綜合來看，支持政策主要體現(xiàn)在資金獎勵、稅收優(yōu)惠、融資服務(wù)、人才招聘、產(chǎn)業(yè)鏈對接等方面，而其中資金支持是最廣泛也最有效的政策手段。一方面，目前中央及地方層面均對“專精特新”企業(yè)給予了充足資金支持，且國家、省、市、區(qū)級補貼金額可以相互疊加，整體補貼力度相當可觀。另一方面，部分省市資金補貼制度設(shè)計體現(xiàn)了分階段支持、陪伴企業(yè)成長的政策思路。專精特新企業(yè)深耕硬科技領(lǐng)域，高研發(fā)投入與高成長性是其代名詞。目前，工信部已分三批次認定國家級專精特新“小巨人”企業(yè)4762家，主要集中在新一代信息技術(shù)、高端裝備制造、新能源、新材料、生物醫(yī)藥等中高端產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，并呈現(xiàn)出“56789”的特點：超五成研發(fā)投入在1000萬元以上，超六成屬于工業(yè)“四基”領(lǐng)域，超七成深耕行業(yè)10年以上，超八成居本省份細分市場首位，超九成集中在制造業(yè)領(lǐng)域，并至少為一家知名企業(yè)做配套。目前“小巨人”們已成為制造強國建設(shè)的重要支撐力量。“專精特新”引導(dǎo)資本向硬科技轉(zhuǎn)向，“小巨人”有望助力實現(xiàn)共同富裕。一方面，反壟斷與防止資本無序擴張初見成效，未來將更加注重與保障創(chuàng)新精神和企業(yè)家精神的平衡。預(yù)計政策將引導(dǎo)資本向硬科技轉(zhuǎn)向，“專精特新”可被視為政策鼓勵的投資方向，能夠承擔科技創(chuàng)新重任的公司有望脫穎而出。另一方面，專精特新“小巨人”企業(yè)區(qū)域分布廣泛且均衡，“小巨人”的高質(zhì)量有望發(fā)展助力當?shù)貙崿F(xiàn)共同富裕。硬科技突破是中華民族偉大復(fù)興的必然要求，未來眾多專精特新“小巨人”中必將走出相關(guān)行業(yè)的全球“領(lǐng)軍者”。為了實現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興，科技自立自強是必然的戰(zhàn)略支撐。而在當前市場化經(jīng)濟階段下，中小企業(yè)有能力接棒承擔硬科技突破的重任。支持中小企業(yè)發(fā)展的政策“組合拳”不斷出臺，國家對于“專精特新”企業(yè)的培育已經(jīng)上升到前所未有的高度。我們相信，必然會有部分佼佼者從國內(nèi)領(lǐng)先的專精特新“小巨人”企業(yè)，到國際領(lǐng)先的制造業(yè)“單項冠軍”，最終成長為具有全球競爭力的領(lǐng)航企業(yè)。大浪淘沙，“小巨人”企業(yè)后續(xù)或逐步分化，投資仍需仔細甄別。從集成電路到新能源車，從5G到碳中和，產(chǎn)業(yè)政策的支持往往會在短期內(nèi)提振行業(yè)估值水平。但“小巨人”仍留有其中小企業(yè)特質(zhì)：一方面，專精特新企業(yè)規(guī)模小、經(jīng)營業(yè)務(wù)單一，抗擊風險能力較弱。另一方面，大部分專精特新企業(yè)處于硬科技前沿領(lǐng)域，市場認可度仍然不足，整體盈利能力相對受限。目前專精特新“小巨人”企業(yè)間研發(fā)投入、營業(yè)收入與凈利潤增速均出現(xiàn)明顯差距。后續(xù)A股上市專精特新“小巨人”企業(yè)的估值水平或持續(xù)分化，投資仍需要精細化選股。風險因素：經(jīng)濟增速下行，政策不及預(yù)期，公司業(yè)績不及預(yù)期。
